欧州の9%の記録的なインフレに直面して、欧州中央銀行は再び金利を引き上げなければならない。その決定は、理事会がジレンマを解決した後、9月8日に発表されます。迫り来る不況を悪化させるリスクを冒して、急激に増加する必要がありますか? 他の主要中央銀行はすでに決定している。9月7日、カナダの金利は4分の3ポイント急激に上昇した。米国では、連邦準備制度理事会はすでに7月にこの命令のネジを与えており、再び開始しようとしています。長い間先延ばしにした後、ここに彼の信条があります:たとえそれが不況につながるとしても、手遅れになる前に迅速かつ懸命に行動する方が良いです。価格と賃金の上昇ギアが引き起こされると、それを止めることははるかに複雑になるからです。欧米諸国は、1970年代の抑えられないインフレを今でも覚えている。

ユーロ圏の決定がより複雑になる理由は何ですか?

0.75%の金利上昇は、ECBにとって前例のないものです。ユーロ圏はまだ非常に断片化されており、ショック治療やまだ回復期の他のものに耐えるのに十分な堅牢な節約があるため、一般的に細心の注意を払って行動します。金利の急激な上昇は、最も債務の多い国を弱めるだろう。ギリシャとイタリアの10年率は、すでに約4%で、ドイツの3倍です。 戦争とエネルギー危機に巻き込まれたユーロ圏は、新しい債務危機の贅沢を買う余裕がない。ECBは、問題が発生した場合に介入するための新しいツールを持っていますが、まず火自体を照らさないようにすべてを行います。統治評議会のドイツ代表は口頭の声の急激な増加を求めているが、ギリシャ人は節度のためにメゾ・ヴォスを嘆願している。

ECBはまた、非常にオープンなインフレ範囲を考慮に入れなければならない。

ヨーロッパ平均は8月に9%を超え、他の国よりも影響を受けなかった。フランスでは、それは6%のオーダーです。エネルギーシールドのおかげで、比較的適度なレートです。しかし、エネルギー価格がガスと電気の価格を再現するエストニアでは25%を超えています。ロシアの攻撃性に怯えたエストニア人は、購買力がユーロ圏の平均をはるかに下回っているため、高い価格を支払って、この急増に耐えます。 欧州労働組合連合によると、平均所得のエネルギーシェアはヨーロッパ14カ国で20%以上増加した。例えば、エストニアでは、ほぼ2倍になりました。ギリシャでは、エネルギーは年収の10%、または1ヶ月以上の給料を吸収します。

ECBは購買力の低下を考慮していますか？

その主な使命は、購買力を監視するのではなく、2%ゾーンのインフレを制限することです。しかし、知事はこのインフレがどのように形成されるかを注意深く見ています。そして、彼らは、米国とは異なり、ヨーロッパの暴走価格を説明するのはCovid-19後の需要の爆発ではなく、ロシアの戦争によるエネルギー危機、石油とガスの急増などであることがわかりました。 これが、0.75%の利上げの影響が必ずしもこの輸入インフレに有効であるとは限らない理由です。それを制御するために、非常に高価な関税シールドを使用して操縦しているのは政府であり、したがって、超利益税のアイデアです。そして、エネルギーに特化したこの特別な評議会の間にプラハで9月9日に決定されるヨーロッパの政策で。 https://www.rfi.fr/fr/podcasts/aujourd-hui-l-économie/20220908-la-banque-centrale-européenne-est-elle-prête-à-frapper-fort-pour-mater-l-inflation